דף הבית
אינדקס עסקים
הכותבים הפעילים ביותר
המאמרים הניצפים ביותר
תגיות פופולריות
תנאי שימוש
צור קשר
דף הבית
שוק ההון
המרוץ אחר הגלימה
פרסום המאמר באתרך
פרסום המאמר באתרך
באפשרותך לפרסם את המאמר הזה באתרך בכפוף
לתנאי השימוש
.בפרסום המאמר עליך להקפיד על הכללים הבאים: יש לפרסם את כותרת המאמר, תוכנו,
וכן פרטים אודות כותב המאמר
. כמו כן יש לכלול
קישור לאתר
מאמרים עסקיים ומקצועיים (http://www.portal-asakim.com)
.
בחזרה למאמר
כותרת המאמר:
תקציר המאמר:
בעקבות הגאות בשוק ההון ורפורמת בכר הפכו מקצועות שוק ההון לפופולריים במיוחד; למקצועות אלו יש סממנים רבים של פרופסיה, בדומה למשפטים או ראיית חשבון
מילות מפתח:
קישור ישיר למאמר:
גירסת HTML:
<html> <head> <title>המרוץ אחר הגלימה</title> <meta name="description" content="בעקבות הגאות בשוק ההון ורפורמת בכר הפכו מקצועות שוק ההון לפופולריים במיוחד; למקצועות אלו יש סממנים רבים של פרופסיה, בדומה למשפטים או ראיית חשבון"> <meta name="keywords" content="מקצועות פופולרים שוק ההון, שוק ההון"> <meta name="expires" CONTENT="never"> <meta name="language" CONTENT="hebrew"> <meta name="distribution" CONTENT="Global"> <meta name="robots" content="index, follow"> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=windows-1255"> </title> <body dir="rtl"> <h1>המרוץ אחר הגלימה</h1><br/> <br/><strong>נכתב על ידי: <a title="המרוץ אחר הגלימה" href="http://www.portal-asakim.com/Authors//Author121.aspx ">אלונה קורן</a></strong><br/> <br/><div style="text-align: right;"></div> <div style="text-align: right;"></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"><span lang="HE"></span></p> <div style="text-align: right;"></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"><span lang="HE"></span></p> <div style="text-align: right;"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"> </span> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3" color="#ff0000">מאת אלונה קורן</font></span></span></p> <div class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3" color="#4682b4">פורסם במגזין The Investor במאי 2007</font></span></span></div> <div class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"> </span></div> <div class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%; text-align: right;" dir="rtl"> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">לפני כמה חודשים, כאשר הייתי במעין פרשת דרכים בנוגע לעתידי המקצועי, החלטתי לנסות את מזלי בין היתר בשוק ההון. מכיוון שיש ברשותי פטורים מהבחינות של רשות ניירות ערך בניהול תיקי השקעות, שלחתי קורות חיים לרוב בתי ההשקעות הפועלים בתחום, בתקווה למצוא מקום שבו אוכל לעשות סטאז'. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">הזהירו אותי מראש שסיכויי להתקבל לסטאג' הם קלושים: "המצב בענף 'צפוף' מאוד, המשכורות נמוכות וצריך קשרים על מנת 'להשיג' סטאג'" - כך אמר לי קולגה לשעבר, שמכיר את הענף היטב. למרות זאת החלטתי לנסות את מזלי. "משכורות נמוכות?! זה לא מה שישבור אותי במשך תשעה חודשים של התמחות. לאחר מכן התנאים לבטח ישתפרו", אמרתי לעצמי ויצאתי לדרך.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">כצפוי, קורות החיים שלי לא הרשימו במיוחד את החברות הפועלות בתחום. הסתבר לי שהחברות הללו מוצפות בקורות חיים של אנשים בעלי פטור מבחינות הרשות, שמעוניינים לעשות סטאג' ולהפוך למנהלי תיקים. חלק גדול מהחברות אליהן פניתי כלל לא השיבו לפנייתי. רוב אלו שכן השיבו - התנו את קבלתי לסטאז' בכך שאעשה פעילות "שיווקית/מכירתית", כלומר שאגייס לקוחות חדשים עבור החברה.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">מנהלת משאבי האנוש באחד מבתי ההשקעות המובילים בענף אמרה לי ללא היסוס את המשפט הבא:<span> </span>"קודם כל תביאי לנו כמה לקוחות, ורק אם נראה שאת מספיק יעילה עבור החברה – ניתן לך את ה'צ'ופר' לעשות סטאז' ".<span> </span></font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt; color: red; line-height: 150%; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;">קשרים או 'קומבינות'</span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">לדוד שוורץ, מנכ"ל שוורץ שוקי הון, הסיפור האישי שלי נשמע מוכר מאוד: "עקב השגשוג בשוק ההון והמודעות הגדולה שנוצרה לנושא, נוצר ביקוש עצום לסטאג' בניהול תיקים. מנגד, על פי חוקי רשות ניירות ערך,<span> </span>רק מי שמנהל תיקים בפועל במשך יותר מ-5 שנים - יכול לאמן לכל היותר 2<span> </span>מתמחים במקביל. בגלל הביקוש הגדול להתמחות, לעומת ההיצע הנמוך של המאמנים הפוטנציאליים – נוצר כוח רב בידי בתי ההשקעות. במקרים לא מעטים, הם מנצלים זאת לרעה ועושים כל מני 'קומבינות' על גבם של המתמחים. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">"על פי החוק, מתמחה חייב לעבוד בחדר מסחר לפחות 30 שעות בשבוע. ואולם, קיימים לא מעט בתי השקעות שרושמים את העובדים כ'מתמחים', למכות שבתכל'ס העובדים כמעט ולא יושבים בחדר המסחר, אלא עוסקים בעיקר בגיוס לקוחות עבור החברה. במקום לשלם להם עמלות עבור גיוס הלקוחות לחברה, בתי ההשקעות משלמים להם את שכר המינימום הנדרש בחוק עבור 'התמחות' כביכול. לצערי הרב, תופעה זו קיימת גם בבתי השקעות גדולים ומוכרים" אומר שוורץ.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">לדברי שוורץ, בתקופת הסטאז' תרומתם של המתמחים לחברה היא קטנה מאוד: "הגיעו אלי מתמחים שלא ידעו מה ההבדל בין מניה לאג"ח. עד כדי כך". לדבריו, על פי החוק, אסור למתמחים<span> </span>לפתוח תיקי השקעות ללקוחות חדשים; אסור להם לתת יעוץ פיננסי ללקוחות ואסור להם לשווק מוצרים פיננסיים. מנגד, הם יכולים לסייע במסחר, לתת הוראות לבנקים ולעשות פעילות משרדית של </span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr">"Back Office</span><span style="font-family:Arial;" lang="HE">, הוא אומר.</span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt; color: red; line-height: 150%; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;">מקצוע עם 'סקס אפיל'</span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt; color: red; line-height: 150%; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"> </span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">לדברי מנהל הנוסטרו של בית ההשקעות אלטשולר-שחם, רן שחם, הביקוש הגדול להתמחות החל מאמצע/סוף 2005, כאשר שוק ההון החל להתרומם ורפורמת בכר אושרה בכנסת: "העליות המתמשכות בשוק הביאו לפתיחתם של יותר ויותר בתי השקעה וחברות העוסקות בניהול תיקים, שחיפשו מנהלי תיקים בעלי רישיון. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">"כמו כן, בעקבות יישום רפורמת בכר (שאילצה את הבנקים למכור את קרנות הנאמנות וקופות הגמל שלהם – א.ק) קמו גופים פרטיים גדולים כמו פריזמה, שקנו קופות גמל וקרנות נאמנות מידי הבנקים בהיקפים של מיליארדי שקלים, והיו צריכים בדחיפות אנשים שינהלו את הכספים הללו. <span> </span>כל זה הביא לביקוש היסטרי למנהלי תיקים בעלי רישיון. <span> </span></font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">"בגלל שקיים מחסור באנשים בעלי רישיון – בתי ההשקעות מחזרים במרץ אחר אלו שסיימו את הסטאז', ומציעים להם תנאי שכר מפתים. המשכורות בענף זינקו – מה שהפך את המקצוע למבוקש מאוד. קיבלתי כמה וכמה הצעות מאנשים שהיו מוכנים לעשות סטאז' חינם, מבלי לקבל כל תמורה כספית עבור תקופת ההתמחות, העיקר שיהיה להם רישיון ביד", הוא אומר.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">שחם משווה את מה שקורה כיום בשוק ההון למה שקרה בענף ההיי-טק בשנות הגאות שלפני האינתיפאדה השנייה: "השוק מתפוצץ, החברות מחפשות עובדים בטירוף ומוכנות לשלם בהתאם. מנהלי תיקים בוול-סטריט משתכרים יותר ממיליון דולר בשנה וגם בישראל האנשים המוכשרים עשויים להגיע רחוק. בשנה הראשונה שלאחר הסטאז' המשכורות נעות בין 9,000 ל-15,000 שקל, כאשר בהמשך המשכורות מטפסות והמנהלים המוכשרים זוכים לבונוסים עבור ביצועים מוצלחים.<span> </span></font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">"מה שקורה היום בשוק ההון מזכיר לי את ה-"</span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr">Hype</span><span style="font-family:Arial;" lang="HE">" (תכונת היתר) שהייתה בענף היי-טק בסוף שנות ה-90 עד הרבעון השלישי של 2000. באותה התקופה היה ביקוש עצום למהנדסים ולאנשי מחשבים, והמשכורות בענף טיפסו לשמיים. כיום המשכורות בהיי-טק עדיין גבוהות בהשוואה למשכורות בשוק ההון, אולם שוק ההון מושך אליו יותר ויותר עובדים. העבודה בתחום נתפסת כדינאמית, מרתקת ו'סקסית' יותר ולכן היא קוסמת לאנשים רבים. זאת בניגוד להיי-טק שנתפס כמשעמם ואפור יותר: בעוד שבהיי-טק לוקח 3 שנים על מנת לפתח צ'יפ, מנהלי התיקים נמדדים על פי ביצועיהם מדי יום – כך שיש כאן הרבה יותר 'אקשן'.</span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span> </span>"אנשים רבים חולמים להיות מנהלי תיקים, על מנת שיוכלו להקים בעתיד עסק משלהם 'לעשות את המכה' בשוק ההון ולהפוך למיליונרים. זה מזכיר לי את תקופת הגאות של ההיי-טק, כשיזמים צעירים הקימו חברות סטארט-אפ רבות וחלמו לבצע 'אקזיטים' מוצלחים ולהתעשר", אומר שחם.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt; color: red; line-height: 150%; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;">סממנים של פרופסיה</span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">בשנים האחרונות, המקצועות בתחומי שוק ההון והפנסיה (חיסכון לטווח ארוך) עונים יותר ויותר על ההגדרה הסוציולוגית של המונח "פרופסיה" (</span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"> (profession</span><span style="font-family:Arial;" lang="HE">, שמתייחס למקצועות כמו רפואה, משפטים, פסיכולוגיה וראיית חשבון. </span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">עד שנת 1997 השוק היה פרוץ לחלוטין. כל מי שרצה יכל להקים חברה העוסקת בניהול תיקים או בייעוץ פנסיוני. כל אחד יכל לשווק מוצרים פנסיונים כגון קרנות פנסיה, קופות גמל, קרנות השתלמות וביטוחי מנהלים. יועצי ההשקעות בבנקים הסתפקו בהכשרה שהעניק להם הבנק והפיצו בעיקר את המוצרים הפיננסים של הבנק בו הם עבדו, באופן בלתי אובייקטיבי לחלוטין. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">ב-1997 החליטה רשות ניירות ערך להסדיר את העיסוק בתחומי שוק ההון, וקבעה שכל מי שמעוניין לעסוק בניהול תיקי השקעות או לתת יעוץ בהשקעות – חייב ברישיון מטעמה. לצורך קבלת הרישיון לייעוץ בהשקעות נדרשים המועמדים לעמוד בבחינות הבאות: חשבונאות, סטטיסטיקה ומימון, כלכלה, דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית וכן מקצועית א' (לשעבר ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים). לאחר שעמדו בבחינות עליהם לעבור התמחות במשך 6 חודשים. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">מועמדים שמעוניינים לקבל רישיון בניהול תיקים מחויבים לעמוד בבחינה נוספת שנקראת מקצועית ב' (לשעבר ניהול תיקים), ולעבור התמחות במשך תקופה ארוכה יותר, של 9 חודשים. ניתן לקבל פטור מהבחינות הנ"ל על סמך לימודים אקדמיים, למעט הבחינה באתיקה מקצועית שמחייבת את כולם.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">רפורמת בכר, שנכנסה לתוקף באוגוסט 2005, קבעה כי העיסוק בייעוץ השקעות יופרד לשניים: ייעוץ השקעות ושיווק השקעות. בעקבות הרפורמה נקבע רישיון חדש למשווקי השקעות. בפברואר 2006 חל תיקון בחוק הסדרת העיסוק בהשקעות, שקבע כי יועצי השקעות שיש להם זיקה לנכס פיננסי כלשהו מחויבים להחליף את רישיונותיהם לרישיון משווקי השקעות. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span> </span>יועצי ההשקעות אמורים להיות בלתי תלויים ולתת ללקוחות יעוץ אובייקטיבי לחלוטין. משווקי ההשקעות, לעומת זאת, חייבים להצהיר בפני לקוחותיהם כי הם בעלי אינטרס ולכן המלצתם אינה אובייקטיבית. עוד נקבע כי אסור ליועצי ההשקעות בבנקים לקבל מתנות או טובת הנאה מיצרני המוצרים הפיננסיים, שמנסים לשווק להם את מרכולתם.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span> </span>כמו כן, הרחיבה הרפורמה את דרישות ההכשרה גם ליועצים ומשווקים פנסיונים, שמחויבים לעבור את ההכשרה המקצועית של יועצי ההשקעות - מלבד הבחינה בדיני ני"ע ואתיקה מקצועית. בנוסף, הם נדרשים לעמוד בשתי בחינות של המפקח על הביטוח באוצר: "יסודות הביטוח" ו"גמר פנסיוני", כאשר מועמדים בעלי תואר ראשון בביטוח מטעם מכללת נתניה פטורים מהקורס "יסודות הביטוח". לאחר שהמועמדים עמדו בבחינות הנ"ל עליהם לעבור התמחות במשך שישה חודשים. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">הסוציולוגים מגדירים מקצוע כ"פרופסיה" במידה והוא עומד בקריטריונים הבאים:</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 54.45pt 0pt 0cm; text-indent: -18pt; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;"><span><span style="font-size:10pt;"><font face="Symbol" size="3">·</font><span style="font-family:Arial; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size:10pt; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal;"> </span></span></span></span><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">ידע תיאורטי / אקדמי – דהיינו עמידה בבחינות</span></span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"></span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 54.45pt 0pt 0cm; text-indent: -18pt; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;"><span><span style="font-size:10pt;"><font face="Symbol" size="3">·</font><span style="font-family:Arial; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size:10pt; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal;"> </span></span></span></span><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">תקופת הכשרה ממושכת (סטאג')</span></span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"></span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 54.45pt 0pt 0cm; text-indent: -18pt; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;"><span><span style="font-size:10pt;"><font face="Symbol" size="3">·</font><span style="font-family:Arial; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size:10pt; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal;"> </span></span></span></span><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">קודים של אתיקה מקצועית</span></span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"></span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 54.45pt 0pt 0cm; text-indent: -18pt; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;"><span><span style="font-size:10pt;"><font face="Symbol" size="3">·</font><span style="font-family:Arial; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size:10pt; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal;"> </span></span></span></span><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">הפעלת כושר שיפוט ברמה גבוהה</span></span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"></span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 54.45pt 0pt 0cm; text-indent: -18pt; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;"><span><span style="font-size:10pt;"><font face="Symbol" size="3">·</font><span style="font-family:Arial; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size:10pt; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal;"> </span></span></span></span><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">אוטונומיה בקבלת החלטות</span></span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"></span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 54.45pt 0pt 0cm; text-indent: -18pt; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;"><span><span style="font-size:10pt;"><font face="Symbol" size="3">·</font><span style="font-family:Arial; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size:10pt; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal;"> </span></span></span></span><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">איגוד מקצועי (כדוגמת לשכת רואי החשבון ולשכת עו"ד)</span></span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr"></span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">מקצועות שוק ההון והחיסכון לטווח ארוך עומדים כמעט בכל הקריטריונים הנ"ל: המועמדים נדרשים לעמוד בבחינות לא פשוטות, שאחוזי המעבר בהם נמוכים מאוד; הם נדרשים לתקופת התמחות, אם כי למשך תקופות קצרות יותר מרופאים, עורכי דין ורואי חשבון; הם כפופים לקודים של אתיקה מקצועית; צריכים להפעיל כושר שיפוט ברמה גבוהה ועלולים לשלם ביוקר על טעויות.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">למנהלי התיקים יש אוטונומיה בקבלת החלטות השקעה. זאת במסגרת קווי האלוקציה שהוגדרו יחד עם הלקוח, שקובעים כמה אחוזים מהתיק יש להשקיע במניות, כמה במט"ח וכמה באג"ח ואפיקים סולידיים. גם ליועצי ההשקעות יש אוטונומיה – אם כי המלצותיהם בד"כ לא חורגות ממסגרות ועדות ההשקעה של הבנקים, שממליצות מדי שבוע כמה אחוזים מתיקי ההשקעות יש להשקיע בכל אפיק השקעה.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">המאפיין היחיד של המונח "פרופסיה" שעדיין לא הגיע למקצועות שוק ההון הוא איגוד מקצועי. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="color: red; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">אחוזי מעבר נמוכים </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">מנתוני רשות ניירות ערך עולה כי בשנים 2003-2006 חל גידול עקבי במספר הניגשים לבחינות וכן במספר הבקשות להתמחות (ראו גרפים). הזינוק המשמעותי ביותר חל ב-2006, ונבע, בין היתר, מכך שרפורמת בכר חייבה גם את היועצים/המשווקים הפנסיוניים ואת סוכני הביטוח לעבור את רוב הבחינות<span> </span>של יועצי ההשקעות.<span> </span></font></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">עוד עולה מנתוני הרשות, כי במהלך 2006 התקיימו 8,852 יחידות בחינה, בהן נבחנו 7,212 אנשים. מתוכם רק 4,435 נבחנים – המהווים כ-60% - עמדו בבחינות בהצלחה. ניתן לראות כי אחוזי המעבר נמוכים ביותר בעיקר בבחינות היסוד (כלכלה, חשבונאות, סטטיסטיקה ומימון). בבחינות המקצועיות אחוזי המעבר גבוהים יותר, אם כי עדיין נחשבים לנמוכים. </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="color: red; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">מהרשות נמסר כי במהלך 2006 אושרו 1,268 בקשות להתמחות, מתוכן 830 בייעוץ השקעות, 95 בשיווק השקעות ו-343 בניהול תיקים. מהנתונים עולה כי נכון לסוף שנת 2006 קיימים בשוק 4,888 אנשים בעלי רישיון, מהם 3,700 יועצי השקעות, 259 משווקים פנסיוניים<span> </span></font><font size="3">ו-929 מנהלי תיקים.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span> </span>במהלך 2006 העניקה רשות ניירות ערך 49 רישיונות לחברות, מהן 3 לחברות העוסקות בייעוץ השקעות, 12 לחברות העוסקות בשיווק השקעות ו-34 לחברות העוסקות בניהול תיקים. כיום קיימות בשוק 177 חברות בעלות רישיון לניהול תיקי השקעות, 15 חברות בעלות רישיון לייעוץ בהשקעות ו-12 חברות בעלות רישיון לשיווק השקעות.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt; color: red; line-height: 150%; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font color="#ff0000"><span><font size="5"> </font></span>הסבות מקצועיות</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">"בעוד שבתחום ההשקעות הביקוש להתמחות גדול בהרבה מההיצע – הרי שבתחום הפנסיוני יש ביקוש גדול לסטאז'רים שעברו את בחינות האוצר ורשות ני"ע" – כך אומר אייל גור-אריה, מנהל מרכז "תשואות" של המרכז הישראלי לניהול (המי"ל). לדבריו, בגלל הביקוש הגדול פתח המי"ל קורסי הכנה לבחינות בייעוץ/שיווק פנסיוני, המיועדים לבוגרי כלכלה ומנהל עסקים.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">"רפורמת בכר קבעה כי בנקים שימכרו את קופות הגמל שברשותם - יוכלו לעסוק בשיווק מוצרים פנסיוניים. לכן בבנקים נוצר ביקוש גדול ליועצים פנסיוניים (שאמורים להיות אובייקטיביים) - ואילו בקרנות הפנסיה, חברות הביטוח ובתי ההשקעות נוצר ביקוש גדול למשווקים פנסיוניים, שישווקו את המוצרים הפנסיוניים של החברה ליועצים הפנסיוניים בבנקים ולקהל הרחב. לקורסים שלנו מגיעים הרבה אנשים שלא הצליחו למצוא מקום להתמחות בתחום ההשקעות, ולכן הם עוברים הסבה לתחום הפנסיוני", אומר גור-אריה. לדבריו, גם בבחינות הפנסיוניות של האוצר אחוזי המעבר נמוכים מאוד. "המבחנים הולכים ונעשים קשים מיום ליום", הוא אומר.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">לדברי מנהל השיווק של חברת יובלים, צחי חן, המגמה בענף היא להפוך את המשווקים הפנסיונים<span> </span>גם למשווקי השקעות. זאת, על-מנת שיוכלו לשווק הן את המוצרים הפנסיונים והן את המוצרים הפיננסיים של הקבוצה תחת קורת גג אחת. "המטרה שלנו היא להציע ללקוח את כל הפתרונות באותו המקום, מה שנקרא </span><span style="font-family:Arial;" dir="ltr">"One-stop Shop</span><span style="font-family:Arial;" lang="HE">, הוא אומר. לדבריו, על-מנת להפוך למשווקי השקעות - על המשווקים הפנסיונים לעבור בחינה נוספת בדיני ני"ע ואתיקה מקצועית. </span></font></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">"כמו שבתי ההשקעות הגדולים נכנסו בשנים האחרונות לתחומי הפנסיה והגמל – אני מעריך שסוכני הביטוח ייכנסו בקרוב לשוק ההון, ויחלו לשווק גם מוצרים פיננסיים. העמלות שלהם ממכירת פוליסות ביטוח נשחקו משמעותית, עקב הרגולציות שנכנסו לענף בשנים האחרונות. לכן אני מעריך שהם יחפשו מקור הכנסות נוסף. להערכתי הכנסותיהם משיווק מוצרים פיננסיים יאפילו על הכנסותיהם מעסקי הביטוח", הוא אומר.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3">לדבריו, רפורמת בכר שינתה את האופן בו הציבור תופש את קרנות הפנסיה: "כיום יותר ויותר אנשים מבינים שיש לבחור את קרנות הפנסיה על פי התשואות והביצועים - ולא רק לפי תנאי החיתום. כל התפישה של קרנות הפנסיה הופכת יותר ויותר פיננסית", אומר חן.</font></span></span></p> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p><span style="font-size:10pt;"> </span></div> <div class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"><img src="http://www.2all.co.il/web/Sites/alona-koren%5C16663_%2823%29.jpg" alt="" /></font></span></span></div> <p class="1" style="margin: 0cm 18.45pt 0pt 0cm; text-indent: 0cm; line-height: 150%; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font size="3"> </font></span></span></p> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"> <table class="MsoNormalTable" style="border: medium none; margin: auto auto auto 18.95pt; border-collapse: collapse;" dir="rtl" border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody style="text-align: left;"> <tr style="height: 20pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border: 1pt solid windowtext; padding: 0cm; width: 14cm; height: 20pt; background-color: transparent; text-align: left;" colspan="3" width="529" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE"><span style="font-family:Arial;">אחוזי המעבר בבחינות רשות ניירות ערך ב-2006 </span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoHeading9" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="color: red; font-family:Arial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;">נושא הבחינה</span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="color: red; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">מספר הניגשים</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="color: red; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">אחוז העוברים</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">אתיקה מקצועית (לבעלי פטור מדיני ניירות ערך)</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;">384</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">74.5</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">2429</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">66.3</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">חשבונאות</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;">581</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">51.5</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">סטטיסטיקה ומימון</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;">582</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">57.2</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">כלכלה</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;">546</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">46.3</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">מקצועית א' (לשעבר ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים)</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">1978</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">59.8</span></span></span></div></td> </tr> <tr style="height: 16pt; page-break-inside: avoid; text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 6cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="227" valign="top"> <div class="MsoNormal" style="margin: 3pt 0cm 0pt;" dir="rtl"><span lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">מקצועית ב' (לשעבר ניהול תיקים)</font></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;">712</span></span></span></div></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm; width: 4cm; height: 16pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="151" valign="top"> <div style="margin: 3pt 0cm 0pt; text-align: center;" dir="rtl"><span style="font-weight: normal; font-family:Arial; text-decoration: none;" lang="HE"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt;">66.2</span></span></span></div></td> </tr> </tbody> </table></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman"><span lang="HE"><span><font size="3"> </font></span></span><span style="font-size:10pt;" lang="HE">מקור: רשות ניירות ערך</span></font></span></p> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: #ff6600;" lang="HE"><span style="text-decoration: none;"><font face="Times New Roman" size="3" color="#ff6600"><img src="http://www.2all.co.il/web/Sites/alona-koren/16663_%2824%29.jpg" alt="" /></font></span></span></span></span></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: #ff6600;" lang="HE"><font size="3"><font face="Times New Roman">הבחינות הנדרשות כתנאי לסטאג' בתחומים הבאים:</font></font></span></span></span></p> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: right;" dir="rtl"> <table class="MsoTableGrid" style="border: medium none; border-collapse: collapse;" dir="rtl" border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody style="text-align: left;"> <tr style="text-align: left;"> <td style="border: 1pt solid windowtext; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><strong><span style="font-size:10pt; color: #ff6600;" lang="HE"><span style="font-family:Arial;">ניהול<font color="#ff6600"><span><font size="5"> </font></span>תיקי השקעות</font></span></span></strong></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><strong><span style="font-size:10pt; color: #ff6600;" lang="HE"><span style="font-family:Arial;">יעוץ/שיווק השקעות</span></span></strong></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><strong><span style="font-size:10pt; color: #ff6600;" lang="HE"><span style="font-family:Arial;">יעוץ /שיווק פנסיוני</span></span></strong></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">כלכלה</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">כלכלה</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">כלכלה</font></span></span></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">חשבונאות</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">חשבונאות</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">חשבונאות</font></span></span></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">סטטיסטיקה ומימון</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">סטטיסטיקה ומימון</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">סטטיסטיקה ומימון</font></span></span></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">מקצועית א' *</font></span></span></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">מקצועית א' *</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">מקצועית א *</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: lime none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">יסודות הביטוח</font></span></span></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">מקצועית ב' **</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">-----------</font></span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="background: lime none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">גמר פנסיוני</font></span></span></p></td> </tr> <tr style="text-align: left;"> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">בתום הבחינות: התמחות של 9 חודשים</span><span lang="HE"></span></font></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">בתום הבחינות: התמחות של 6 חודשים</span><span lang="HE"></span></font></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 142.05pt; background-color: transparent; text-align: left;" width="189" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">בתום הבחינות: התמחות של 6 חודשים</span><span lang="HE"></span></font></span></p></td> </tr> </tbody> </table></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 18pt 0pt 0cm; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">* לשעבר: ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים.</font></span></span></p> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 18pt 0pt 0cm; text-align: right;" dir="rtl"><span style="font-size:10pt;" lang="HE"><span style="font-size:10pt;"><font face="Times New Roman">** לשעבר: ניהול תיקים<span style="color: fuchsia;"><font size="3">.</font></span></font></span></span></div></span></div> <br/><br/> <strong><u>פרטים אודות כותב המאמר</u></strong> <br/> <p class="MsoNormal" style="margin-right: 18pt; text-align: right; direction: rtl; unicode-bidi: embed;" dir="rtl"><span lang="HE">כתבת בתחומי הכלכלה שוק ההון והפיננסים החל משנת 1998</span>.<span dir="ltr"> </span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-right: 18pt; text-align: right; direction: rtl; unicode-bidi: embed;" dir="rtl"><span lang="HE">בעלת תואר שני במנהל עסקים מטעם אוניברסיטת בן גוריון, עם התמחות במימון. תואר ראשון בכלכלה ומדעי החברה מטעם אוניברסיטת בר-אילן</span><span dir="ltr">.</span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-right: 18pt; text-align: right; direction: rtl; unicode-bidi: embed;" dir="rtl"><a href="http://www.koren.dcn.co.il/">http://www.koren.dcn.co.il/</a></p> <br/><a href="http://www.portal-asakim.com"> מקור המאמר: אתר מאמרים עסקיים ומקצועיים</a>
גירסת טקסט:
המרוץ אחר הגלימה מאת אלונה קורן פורסם במגזין The Investor במאי 2007 לפני כמה חודשים, כאשר הייתי במעין פרשת דרכים בנוגע לעתידי המקצועי, החלטתי לנסות את מזלי בין היתר בשוק ההון. מכיוון שיש ברשותי פטורים מהבחינות של רשות ניירות ערך בניהול תיקי השקעות, שלחתי קורות חיים לרוב בתי ההשקעות הפועלים בתחום, בתקווה למצוא מקום שבו אוכל לעשות סטאז'. הזהירו אותי מראש שסיכויי להתקבל לסטאג' הם קלושים: "המצב בענף 'צפוף' מאוד, המשכורות נמוכות וצריך קשרים על מנת 'להשיג' סטאג'" - כך אמר לי קולגה לשעבר, שמכיר את הענף היטב. למרות זאת החלטתי לנסות את מזלי. "משכורות נמוכות?! זה לא מה שישבור אותי במשך תשעה חודשים של התמחות. לאחר מכן התנאים לבטח ישתפרו", אמרתי לעצמי ויצאתי לדרך. כצפוי, קורות החיים שלי לא הרשימו במיוחד את החברות הפועלות בתחום. הסתבר לי שהחברות הללו מוצפות בקורות חיים של אנשים בעלי פטור מבחינות הרשות, שמעוניינים לעשות סטאג' ולהפוך למנהלי תיקים. חלק גדול מהחברות אליהן פניתי כלל לא השיבו לפנייתי. רוב אלו שכן השיבו - התנו את קבלתי לסטאז' בכך שאעשה פעילות "שיווקית/מכירתית", כלומר שאגייס לקוחות חדשים עבור החברה. מנהלת משאבי האנוש באחד מבתי ההשקעות המובילים בענף אמרה לי ללא היסוס את המשפט הבא: "קודם כל תביאי לנו כמה לקוחות, ורק אם נראה שאת מספיק יעילה עבור החברה – ניתן לך את ה'צ'ופר' לעשות סטאז' ". קשרים או 'קומבינות' לדוד שוורץ, מנכ"ל שוורץ שוקי הון, הסיפור האישי שלי נשמע מוכר מאוד: "עקב השגשוג בשוק ההון והמודעות הגדולה שנוצרה לנושא, נוצר ביקוש עצום לסטאג' בניהול תיקים. מנגד, על פי חוקי רשות ניירות ערך, רק מי שמנהל תיקים בפועל במשך יותר מ-5 שנים - יכול לאמן לכל היותר 2 מתמחים במקביל. בגלל הביקוש הגדול להתמחות, לעומת ההיצע הנמוך של המאמנים הפוטנציאליים – נוצר כוח רב בידי בתי ההשקעות. במקרים לא מעטים, הם מנצלים זאת לרעה ועושים כל מני 'קומבינות' על גבם של המתמחים. "על פי החוק, מתמחה חייב לעבוד בחדר מסחר לפחות 30 שעות בשבוע. ואולם, קיימים לא מעט בתי השקעות שרושמים את העובדים כ'מתמחים', למכות שבתכל'ס העובדים כמעט ולא יושבים בחדר המסחר, אלא עוסקים בעיקר בגיוס לקוחות עבור החברה. במקום לשלם להם עמלות עבור גיוס הלקוחות לחברה, בתי ההשקעות משלמים להם את שכר המינימום הנדרש בחוק עבור 'התמחות' כביכול. לצערי הרב, תופעה זו קיימת גם בבתי השקעות גדולים ומוכרים" אומר שוורץ. לדברי שוורץ, בתקופת הסטאז' תרומתם של המתמחים לחברה היא קטנה מאוד: "הגיעו אלי מתמחים שלא ידעו מה ההבדל בין מניה לאג"ח. עד כדי כך". לדבריו, על פי החוק, אסור למתמחים לפתוח תיקי השקעות ללקוחות חדשים; אסור להם לתת יעוץ פיננסי ללקוחות ואסור להם לשווק מוצרים פיננסיים. מנגד, הם יכולים לסייע במסחר, לתת הוראות לבנקים ולעשות פעילות משרדית של "Back Office, הוא אומר. מקצוע עם 'סקס אפיל' לדברי מנהל הנוסטרו של בית ההשקעות אלטשולר-שחם, רן שחם, הביקוש הגדול להתמחות החל מאמצע/סוף 2005, כאשר שוק ההון החל להתרומם ורפורמת בכר אושרה בכנסת: "העליות המתמשכות בשוק הביאו לפתיחתם של יותר ויותר בתי השקעה וחברות העוסקות בניהול תיקים, שחיפשו מנהלי תיקים בעלי רישיון. "כמו כן, בעקבות יישום רפורמת בכר (שאילצה את הבנקים למכור את קרנות הנאמנות וקופות הגמל שלהם – א.ק) קמו גופים פרטיים גדולים כמו פריזמה, שקנו קופות גמל וקרנות נאמנות מידי הבנקים בהיקפים של מיליארדי שקלים, והיו צריכים בדחיפות אנשים שינהלו את הכספים הללו. כל זה הביא לביקוש היסטרי למנהלי תיקים בעלי רישיון. "בגלל שקיים מחסור באנשים בעלי רישיון – בתי ההשקעות מחזרים במרץ אחר אלו שסיימו את הסטאז', ומציעים להם תנאי שכר מפתים. המשכורות בענף זינקו – מה שהפך את המקצוע למבוקש מאוד. קיבלתי כמה וכמה הצעות מאנשים שהיו מוכנים לעשות סטאז' חינם, מבלי לקבל כל תמורה כספית עבור תקופת ההתמחות, העיקר שיהיה להם רישיון ביד", הוא אומר. שחם משווה את מה שקורה כיום בשוק ההון למה שקרה בענף ההיי-טק בשנות הגאות שלפני האינתיפאדה השנייה: "השוק מתפוצץ, החברות מחפשות עובדים בטירוף ומוכנות לשלם בהתאם. מנהלי תיקים בוול-סטריט משתכרים יותר ממיליון דולר בשנה וגם בישראל האנשים המוכשרים עשויים להגיע רחוק. בשנה הראשונה שלאחר הסטאז' המשכורות נעות בין 9,000 ל-15,000 שקל, כאשר בהמשך המשכורות מטפסות והמנהלים המוכשרים זוכים לבונוסים עבור ביצועים מוצלחים. "מה שקורה היום בשוק ההון מזכיר לי את ה-"Hype" (תכונת היתר) שהייתה בענף היי-טק בסוף שנות ה-90 עד הרבעון השלישי של 2000. באותה התקופה היה ביקוש עצום למהנדסים ולאנשי מחשבים, והמשכורות בענף טיפסו לשמיים. כיום המשכורות בהיי-טק עדיין גבוהות בהשוואה למשכורות בשוק ההון, אולם שוק ההון מושך אליו יותר ויותר עובדים. העבודה בתחום נתפסת כדינאמית, מרתקת ו'סקסית' יותר ולכן היא קוסמת לאנשים רבים. זאת בניגוד להיי-טק שנתפס כמשעמם ואפור יותר: בעוד שבהיי-טק לוקח 3 שנים על מנת לפתח צ'יפ, מנהלי התיקים נמדדים על פי ביצועיהם מדי יום – כך שיש כאן הרבה יותר 'אקשן'. "אנשים רבים חולמים להיות מנהלי תיקים, על מנת שיוכלו להקים בעתיד עסק משלהם 'לעשות את המכה' בשוק ההון ולהפוך למיליונרים. זה מזכיר לי את תקופת הגאות של ההיי-טק, כשיזמים צעירים הקימו חברות סטארט-אפ רבות וחלמו לבצע 'אקזיטים' מוצלחים ולהתעשר", אומר שחם. סממנים של פרופסיה בשנים האחרונות, המקצועות בתחומי שוק ההון והפנסיה (חיסכון לטווח ארוך) עונים יותר ויותר על ההגדרה הסוציולוגית של המונח "פרופסיה" ( (profession, שמתייחס למקצועות כמו רפואה, משפטים, פסיכולוגיה וראיית חשבון. עד שנת 1997 השוק היה פרוץ לחלוטין. כל מי שרצה יכל להקים חברה העוסקת בניהול תיקים או בייעוץ פנסיוני. כל אחד יכל לשווק מוצרים פנסיונים כגון קרנות פנסיה, קופות גמל, קרנות השתלמות וביטוחי מנהלים. יועצי ההשקעות בבנקים הסתפקו בהכשרה שהעניק להם הבנק והפיצו בעיקר את המוצרים הפיננסים של הבנק בו הם עבדו, באופן בלתי אובייקטיבי לחלוטין. ב-1997 החליטה רשות ניירות ערך להסדיר את העיסוק בתחומי שוק ההון, וקבעה שכל מי שמעוניין לעסוק בניהול תיקי השקעות או לתת יעוץ בהשקעות – חייב ברישיון מטעמה. לצורך קבלת הרישיון לייעוץ בהשקעות נדרשים המועמדים לעמוד בבחינות הבאות: חשבונאות, סטטיסטיקה ומימון, כלכלה, דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית וכן מקצועית א' (לשעבר ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים). לאחר שעמדו בבחינות עליהם לעבור התמחות במשך 6 חודשים. מועמדים שמעוניינים לקבל רישיון בניהול תיקים מחויבים לעמוד בבחינה נוספת שנקראת מקצועית ב' (לשעבר ניהול תיקים), ולעבור התמחות במשך תקופה ארוכה יותר, של 9 חודשים. ניתן לקבל פטור מהבחינות הנ"ל על סמך לימודים אקדמיים, למעט הבחינה באתיקה מקצועית שמחייבת את כולם. רפורמת בכר, שנכנסה לתוקף באוגוסט 2005, קבעה כי העיסוק בייעוץ השקעות יופרד לשניים: ייעוץ השקעות ושיווק השקעות. בעקבות הרפורמה נקבע רישיון חדש למשווקי השקעות. בפברואר 2006 חל תיקון בחוק הסדרת העיסוק בהשקעות, שקבע כי יועצי השקעות שיש להם זיקה לנכס פיננסי כלשהו מחויבים להחליף את רישיונותיהם לרישיון משווקי השקעות. יועצי ההשקעות אמורים להיות בלתי תלויים ולתת ללקוחות יעוץ אובייקטיבי לחלוטין. משווקי ההשקעות, לעומת זאת, חייבים להצהיר בפני לקוחותיהם כי הם בעלי אינטרס ולכן המלצתם אינה אובייקטיבית. עוד נקבע כי אסור ליועצי ההשקעות בבנקים לקבל מתנות או טובת הנאה מיצרני המוצרים הפיננסיים, שמנסים לשווק להם את מרכולתם. כמו כן, הרחיבה הרפורמה את דרישות ההכשרה גם ליועצים ומשווקים פנסיונים, שמחויבים לעבור את ההכשרה המקצועית של יועצי ההשקעות - מלבד הבחינה בדיני ני"ע ואתיקה מקצועית. בנוסף, הם נדרשים לעמוד בשתי בחינות של המפקח על הביטוח באוצר: "יסודות הביטוח" ו"גמר פנסיוני", כאשר מועמדים בעלי תואר ראשון בביטוח מטעם מכללת נתניה פטורים מהקורס "יסודות הביטוח". לאחר שהמועמדים עמדו בבחינות הנ"ל עליהם לעבור התמחות במשך שישה חודשים. הסוציולוגים מגדירים מקצוע כ"פרופסיה" במידה והוא עומד בקריטריונים הבאים: · ידע תיאורטי / אקדמי – דהיינו עמידה בבחינות · תקופת הכשרה ממושכת (סטאג') · קודים של אתיקה מקצועית · הפעלת כושר שיפוט ברמה גבוהה · אוטונומיה בקבלת החלטות · איגוד מקצועי (כדוגמת לשכת רואי החשבון ולשכת עו"ד) מקצועות שוק ההון והחיסכון לטווח ארוך עומדים כמעט בכל הקריטריונים הנ"ל: המועמדים נדרשים לעמוד בבחינות לא פשוטות, שאחוזי המעבר בהם נמוכים מאוד; הם נדרשים לתקופת התמחות, אם כי למשך תקופות קצרות יותר מרופאים, עורכי דין ורואי חשבון; הם כפופים לקודים של אתיקה מקצועית; צריכים להפעיל כושר שיפוט ברמה גבוהה ועלולים לשלם ביוקר על טעויות. למנהלי התיקים יש אוטונומיה בקבלת החלטות השקעה. זאת במסגרת קווי האלוקציה שהוגדרו יחד עם הלקוח, שקובעים כמה אחוזים מהתיק יש להשקיע במניות, כמה במט"ח וכמה באג"ח ואפיקים סולידיים. גם ליועצי ההשקעות יש אוטונומיה – אם כי המלצותיהם בד"כ לא חורגות ממסגרות ועדות ההשקעה של הבנקים, שממליצות מדי שבוע כמה אחוזים מתיקי ההשקעות יש להשקיע בכל אפיק השקעה. המאפיין היחיד של המונח "פרופסיה" שעדיין לא הגיע למקצועות שוק ההון הוא איגוד מקצועי. אחוזי מעבר נמוכים מנתוני רשות ניירות ערך עולה כי בשנים 2003-2006 חל גידול עקבי במספר הניגשים לבחינות וכן במספר הבקשות להתמחות (ראו גרפים). הזינוק המשמעותי ביותר חל ב-2006, ונבע, בין היתר, מכך שרפורמת בכר חייבה גם את היועצים/המשווקים הפנסיוניים ואת סוכני הביטוח לעבור את רוב הבחינות של יועצי ההשקעות. עוד עולה מנתוני הרשות, כי במהלך 2006 התקיימו 8,852 יחידות בחינה, בהן נבחנו 7,212 אנשים. מתוכם רק 4,435 נבחנים – המהווים כ-60% - עמדו בבחינות בהצלחה. ניתן לראות כי אחוזי המעבר נמוכים ביותר בעיקר בבחינות היסוד (כלכלה, חשבונאות, סטטיסטיקה ומימון). בבחינות המקצועיות אחוזי המעבר גבוהים יותר, אם כי עדיין נחשבים לנמוכים. מהרשות נמסר כי במהלך 2006 אושרו 1,268 בקשות להתמחות, מתוכן 830 בייעוץ השקעות, 95 בשיווק השקעות ו-343 בניהול תיקים. מהנתונים עולה כי נכון לסוף שנת 2006 קיימים בשוק 4,888 אנשים בעלי רישיון, מהם 3,700 יועצי השקעות, 259 משווקים פנסיוניים ו-929 מנהלי תיקים. במהלך 2006 העניקה רשות ניירות ערך 49 רישיונות לחברות, מהן 3 לחברות העוסקות בייעוץ השקעות, 12 לחברות העוסקות בשיווק השקעות ו-34 לחברות העוסקות בניהול תיקים. כיום קיימות בשוק 177 חברות בעלות רישיון לניהול תיקי השקעות, 15 חברות בעלות רישיון לייעוץ בהשקעות ו-12 חברות בעלות רישיון לשיווק השקעות. הסבות מקצועיות "בעוד שבתחום ההשקעות הביקוש להתמחות גדול בהרבה מההיצע – הרי שבתחום הפנסיוני יש ביקוש גדול לסטאז'רים שעברו את בחינות האוצר ורשות ני"ע" – כך אומר אייל גור-אריה, מנהל מרכז "תשואות" של המרכז הישראלי לניהול (המי"ל). לדבריו, בגלל הביקוש הגדול פתח המי"ל קורסי הכנה לבחינות בייעוץ/שיווק פנסיוני, המיועדים לבוגרי כלכלה ומנהל עסקים. "רפורמת בכר קבעה כי בנקים שימכרו את קופות הגמל שברשותם - יוכלו לעסוק בשיווק מוצרים פנסיוניים. לכן בבנקים נוצר ביקוש גדול ליועצים פנסיוניים (שאמורים להיות אובייקטיביים) - ואילו בקרנות הפנסיה, חברות הביטוח ובתי ההשקעות נוצר ביקוש גדול למשווקים פנסיוניים, שישווקו את המוצרים הפנסיוניים של החברה ליועצים הפנסיוניים בבנקים ולקהל הרחב. לקורסים שלנו מגיעים הרבה אנשים שלא הצליחו למצוא מקום להתמחות בתחום ההשקעות, ולכן הם עוברים הסבה לתחום הפנסיוני", אומר גור-אריה. לדבריו, גם בבחינות הפנסיוניות של האוצר אחוזי המעבר נמוכים מאוד. "המבחנים הולכים ונעשים קשים מיום ליום", הוא אומר. לדברי מנהל השיווק של חברת יובלים, צחי חן, המגמה בענף היא להפוך את המשווקים הפנסיונים גם למשווקי השקעות. זאת, על-מנת שיוכלו לשווק הן את המוצרים הפנסיונים והן את המוצרים הפיננסיים של הקבוצה תחת קורת גג אחת. "המטרה שלנו היא להציע ללקוח את כל הפתרונות באותו המקום, מה שנקרא "One-stop Shop, הוא אומר. לדבריו, על-מנת להפוך למשווקי השקעות - על המשווקים הפנסיונים לעבור בחינה נוספת בדיני ני"ע ואתיקה מקצועית. "כמו שבתי ההשקעות הגדולים נכנסו בשנים האחרונות לתחומי הפנסיה והגמל – אני מעריך שסוכני הביטוח ייכנסו בקרוב לשוק ההון, ויחלו לשווק גם מוצרים פיננסיים. העמלות שלהם ממכירת פוליסות ביטוח נשחקו משמעותית, עקב הרגולציות שנכנסו לענף בשנים האחרונות. לכן אני מעריך שהם יחפשו מקור הכנסות נוסף. להערכתי הכנסותיהם משיווק מוצרים פיננסיים יאפילו על הכנסותיהם מעסקי הביטוח", הוא אומר. לדבריו, רפורמת בכר שינתה את האופן בו הציבור תופש את קרנות הפנסיה: "כיום יותר ויותר אנשים מבינים שיש לבחור את קרנות הפנסיה על פי התשואות והביצועים - ולא רק לפי תנאי החיתום. כל התפישה של קרנות הפנסיה הופכת יותר ויותר פיננסית", אומר חן. אחוזי המעבר בבחינות רשות ניירות ערך ב-2006 נושא הבחינה מספר הניגשים אחוז העוברים אתיקה מקצועית (לבעלי פטור מדיני ניירות ערך) 384 74.5 דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית 2429 66.3 חשבונאות 581 51.5 סטטיסטיקה ומימון 582 57.2 כלכלה 546 46.3 מקצועית א' (לשעבר ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים) 1978 59.8 מקצועית ב' (לשעבר ניהול תיקים) 712 66.2 מקור: רשות ניירות ערך הבחינות הנדרשות כתנאי לסטאג' בתחומים הבאים: ניהול תיקי השקעות יעוץ/שיווק השקעות יעוץ /שיווק פנסיוני כלכלה כלכלה כלכלה חשבונאות חשבונאות חשבונאות סטטיסטיקה ומימון סטטיסטיקה ומימון סטטיסטיקה ומימון דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית מקצועית א' * מקצועית א' * מקצועית א * יסודות הביטוח מקצועית ב' ** ----------- גמר פנסיוני בתום הבחינות: התמחות של 9 חודשים בתום הבחינות: התמחות של 6 חודשים בתום הבחינות: התמחות של 6 חודשים * לשעבר: ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים. ** לשעבר: ניהול תיקים. נכתב על ידי כתבת בתחומי הכלכלה שוק ההון והפיננסים החל משנת 1998. בעלת תואר שני במנהל עסקים מטעם אוניברסיטת בן גוריון, עם התמחות במימון. תואר ראשון בכלכלה ומדעי החברה מטעם אוניברסיטת בר-אילן. http://www.koren.dcn.co.il/ מקור המאמר:אתר מאמרים עסקיים ומקצועיים http://www.portal-asakim.com
בחזרה למאמר
לכותבי מאמרים
התחבר
הרשמה למערכת
שחזור סיסמה
מאמרים בקטגוריות
אימון אישי
אינטרנט והחיים ברשת
בידור ופנאי
ביטוח
בית משפחה וזוגיות
בניין ואחזקה
הודעות לעיתונות
חברה, פוליטיקה ומדינה
חוק ומשפט
חינוך ולימודים
מדעי החברה
מדעי הטבע
מדעי הרוח
מחשבים וטכנולוגיה
מיסים
מתכונים ואוכל
נשים
ספורט וכושר גופני
עבודה וקריירה
עיצוב ואדריכלות
עסקים
פיננסים וכספים
קניות וצרכנות
רוחניות
רפואה ובריאות
תחבורה ורכב
תיירות ונופש
© כל הזכויות שמורות לאתר מאמרים עסקיים ומקצועיים
שיווק באינטרנט
על ידי WSI