דף הבית
אינדקס עסקים
הכותבים הפעילים ביותר
המאמרים הניצפים ביותר
תגיות פופולריות
תנאי שימוש
צור קשר
דף הבית
השקעות
משקיעים לטווח קצר (ביותר)
פרסום המאמר באתרך
פרסום המאמר באתרך
באפשרותך לפרסם את המאמר הזה באתרך בכפוף
לתנאי השימוש
.בפרסום המאמר עליך להקפיד על הכללים הבאים: יש לפרסם את כותרת המאמר, תוכנו,
וכן פרטים אודות כותב המאמר
. כמו כן יש לכלול
קישור לאתר
מאמרים עסקיים ומקצועיים (http://www.portal-asakim.com)
.
בחזרה למאמר
כותרת המאמר:
תקציר המאמר:
תופעת סחרני היום החלה לצבור תאוצה בעקבות האינטרנט המהיר; מהם הכלים בהם משתמשים סחרני היום ומהם הסיכונים הכרוכים בעיסוק זה
מילות מפתח:
קישור ישיר למאמר:
גירסת HTML:
<html> <head> <title>משקיעים לטווח קצר (ביותר)</title> <meta name="description" content="תופעת סחרני היום החלה לצבור תאוצה בעקבות האינטרנט המהיר; מהם הכלים בהם משתמשים סחרני היום ומהם הסיכונים הכרוכים בעיסוק זה"> <meta name="keywords" content="כלים להשקעות, די טריידינג"> <meta name="expires" CONTENT="never"> <meta name="language" CONTENT="hebrew"> <meta name="distribution" CONTENT="Global"> <meta name="robots" content="index, follow"> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=windows-1255"> </title> <body dir="rtl"> <h1>משקיעים לטווח קצר (ביותר)</h1><br/> <br/><strong>נכתב על ידי: <a title="משקיעים לטווח קצר (ביותר)" href="http://www.portal-asakim.com/Authors//Author121.aspx ">אלונה קורן</a></strong><br/> <br/><p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt;" lang="HE"></span><span style="font-size:10pt;" lang="HE"> </span><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;" lang="HE"><font color="#ff0000">מאת אלונה קורן</font></span></span></p> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;" lang="HE"><font color="#0000cd">(פורסם במגזין The Investor במאי 2007)</font></span></span></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">'נרות יפאנים', 'טיקים', 'מתנדים', 'תבניות צ'ארטיסטיות' , 'תיקון פיבונצ'י' ועוד שאר ירקות – נשמע לכם סינית?? עבור קבוצה לא מבוטלת של משקיעים (או יותר נכון "סחרנים") מדובר במושגים שימושיים ביותר. אלו הן כלים ל"ניתוח טכני", בהם משתמשת בעיקר קבוצה מסוימת של משקיעים שנקראים "סחרני יום" (</span><span dir="ltr">Day Traders</span><span lang="HE">) וסווינג (</span><span dir="ltr">Swing</span><span lang="HE">).</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">'סחרני יום' הם סוג של משקיעים לטווח קצר ביותר: לא יותר מיום מסחר אחד. הם מוכרים את הנכס אותו קנו (מניות, מט"ח וחוזים עתידיים) לאחר מספר שעות בלבד, ומנסים להשיג רווחים כתוצאה מהתנודות שקיימות במחירו במהלך יום המסחר. סחרנים אלו תמיד יוצאים מהפוזיציה באותו היום בו הם נכנסים אליה.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span>תחת הקטגוריה של "סחרני יום" קיים סוג נוסף של סחרנים, המכונים סקאלפרים (scalper</span><span dir="ltr">s</span><span lang="HE">). סחרנים אלו מחזיקים בנכס בפרקי זמן קצרים אף יותר: דקות ורגעים ספורים בלבד. סוג נוסף של מסחר לטווח קצר נקרא </span><span dir="ltr">Swing</span><span lang="HE">. בניגוד לסחרני היום והסקאלפרים, סחרני ה-</span><span dir="ltr">Swing</span><span lang="HE"> נשארים בפוזיציה במשך מספר ימים עד שבוע.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">תופעת סחרני היום שנויה במחלוקת. יש הטוענים כי סחרני היום מפריעים למסחר, מכיוון שפועלים מתוך<span> </span>שיקולים שאינם כלכליים. לעומתם, יש לא מעט שטוענים שסחרני היום דווקא תורמים למסחר, בכך שהם מגדילים את הסחירות והנזילות בשוק. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">רשות ניירות ערך האמריקנית (ה-</span><span dir="ltr">SEC</span><span lang="HE"> ) מפרסמת באתר האינטרנט שלה אזהרות מפני סחרני יום (ראו תיבה). האזהרות הנ"ל מתייחסות בעיקר למסחר במניות, תעודות סל ונכסים נגזרים (אופציות וחוזים עתידיים). אזהרות אלו אינן מתייחסות לסחרני יום בתחום המט"ח מכיוון שמטבעות אינם מוגדרים כניירות ערך.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">יצאנו לבדוק את תופעת המסחר לטווח קצר בארץ. לצורך כך פנינו לשלושה סוגים של סחרני יום וסווינג: האחד מתחום המסחר במט"ח (חברת פינוטק), השני מתחום המסחר במניות בבורסת תל-אביב (בית ההשקעות פרוקסימה) והשלישי מתחום המסחר בחוזים עתידיים (חברת</span><span style="text-decoration: underline;"><span dir="ltr" lang="HE"> </span></span><span dir="ltr">Market Place </span><span lang="HE">).</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE">עמלות נמוכות וסיכוני אשראי</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">אורי רענן, מנכ"ל משותף בבית ההשקעות פרוקסימה, מדגיש כי עבור סחרני היום קיימת חשיבות מיוחדת לעמלות נמוכות: "סחרני היום מבצעים פעולות רבות במהלך כל יום מסחר. הם מנסים 'לרכב' על התנודות היומיות במחירי המניות. ואולם, אם התנודה היומית במניה בה הם סוחרים אינה גבוהה – הרווח שישיג הסחרן יתקזז בגין העמלות שיצטרך לשלם. לפיכך, העמלות שמשלמים סחרני היום צריכות להיות נמוכות באופן מהותי מהעמלות שמשלמים משקיעים "רגילים". לסחרני היום יש מעין 'הנחת כמות' על עמלות, מכיוון שהם מבצעים פעולות רבות", הוא מדגיש.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">גורם מהותי נוסף עבור סחרני היום הוא מסגרות האשראי הגבוהות שהם מקבלים לצורך ביצוע המסחר היומי, מה שמזכיר מעט את האשראים הגדולים שנתנו הבנקים ללקוחותיהם לצורך המסחר בבורסה בשנות ה-90 המוקדמות.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדברי רענן, סחרני היום נכנסים לפוזיציות גדולות מאוד, בהיקפים של מיליוני שקלים ביום מסחר אחד – למרות שאין ברשותם את הסכומים האלו. "כאן אנחנו נכנסים לתמונה ומספקים להם את המינוף הנדרש לביצוע המסחר התוך יומי", הוא אומר. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">לדבריו, לקוחות חדשים מקבלים מהחברה אשראי על-פי יחס האשראי שמותר על-ידי הבורסה. "לפני מתן אשראי ללקוח אנו בודקים את אופי הפעילות שלו ואת סוג ניירות הערך בהם הוא סוחר. רק לקוחות שעומדים בסטנדרטים נוקשים מקבלים מינוף לכספם. יש להדגיש כי המינוף הזה משמש אותם אך ורק למסחר תוך יומי", הוא אומר.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-family:Arial;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-family:Arial;" lang="HE">"לקוח שיש לו הון עצמי של<span> </span>100 אלף שקל</span><span style="font-size:10pt; color: blue; font-family:Arial;" lang="HE"> </span><span lang="HE">יכול לקבל מאיתנו מסגרת אשראי של 2 מיליון שקלים לצורך המסחר התוך יומי. מדובר כאן במינוף גבוה מאוד: פי 20 מהונו העצמי. עלינו לנהל את סיכוני האשראי של הלקוח. בהקשר זה אני חייב לציין שמעולם לא הגענו למצבים בו אדם מחק לחלוטין את תיק ההשקעות שלו במסחר יומי – אם כי היו לקוחות שרשמו הפסדים", אומר רענן.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE">כללי משחק ומשמעת עצמית</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">למרות שסחרני היום משתמשים במתודות סטטיסטיות מתוחכמות לצורך קבלת החלטות - כללי המשחק שהם קובעים לעצמם די מזכירים את הכללים שקובע לעצמו מהמרים בקזינו. לדברי רענן, כל סחרן קובע לעצמו את כללי המשחק, כאשר הכללים העיקריים הם:</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" dir="ltr">Stop Loss</span></span><span style="text-decoration: underline;"> </span><span lang="HE">(עצירת ההפסד): אם אפסיד </span><span dir="ltr">X%</span><span lang="HE"> מהסכום שבו סחרתי – אצא מהפוזיציה ובכך אעצור את ההפסד. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" dir="ltr">Take Profit</span></span><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;"> </span></span><span lang="HE">– אם הרווחתי </span><span dir="ltr">X%</span><span lang="HE"> מהסכום אותו השקעתי – אצא מהפוזיציה ואקח לעצמי את הרווח. לא אתפתה להישאר בפוזיציה בתקווה להרוויח יותר.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדברי רענן, כל סחרן קובע את כללי המשחק שלו על פי מבנה האישיות שלו ונכונותו לספוג הפסדים. "יש סחרנים שמסוגלים להפסיד 2,000 שקל מבלי להניד עפעף. לעומת זאת, עבור אחרים הפסד כזה הוא סוף העולם", הוא אומר. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדבריו, סחרני היום צריכים לפעול בצורה מאוד טכנית וקרה, ולנטרל את הסנטימנטים. אסור להם להסתחרר מהרווחים. אם הם החליטו לצאת מהפוזיציה ברגע שהגיעו לרווח מסוים – הם צריכים "לחתוך" מהר ולא להצטער על כך שיכלו להרוויח יותר. כמו כן, ברגע שהם רואים שהם מפסידים – הם צריכים "לחתוך" את ההפסד בזמן - מבלי להצטער על כך שטעו. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">"חשוב מאוד שסחרני היום ישמרו על משמעת עצמית חזקה. הם חייבים להיצמד לכללי המשחק שקבעו לעצמם ולשכלל אותם עם הזמן. אם הם לא ייצמדו לכללים - הם עלולים להיכנס לסחרור שלא יוכלו לצאת ממנו", מזהיר רענן.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE">פיפסים ומרווחים</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">מנכ"ל חברת פינוטק ישראל, ניר יפה, מדגיש כי בניגוד למסחר במניות, שרובו מתבצע לטווחי זמן ארוכים, הרי שבתחום המט"ח רוב המסחר מתבצע לטווחי זמן קצרים. "בנוסף לסחרני היום, הסקאלפרים והסווינגרים, בשוק המט"ח קיים סוג נוסף של סחרנים, שנקראים </span><span dir="ltr">Position Traders</span><span lang="HE">. סחרנים אלה פועלים בטווחי זמן ארוכים יותר, של מספר שבועות", הוא מסביר. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">יפה מבחין בין ארבעת סוגי הסחרנים לפי 4 קטגוריות: משך הזמן בו הם סוחרים (כמפורט לעיל), כמות העסקאות פר תקופה, המירווחים בהם פועלים השחקנים, וסוג הניתוח בו הם משתמשים לצורך קבלת החלטות (ראו טבלה). לדבריו, </span><span style="color: #474747; font-family:Arial;" lang="HE">המרווחים בהם פועלים בשוק מט"ח נמדדים ב"פיפסים", כאשר "מרווח" הוא הפער בין מחיר הקניה למחיר המכירה (הגבוה ממנו בהכרח) ואילו "פיפס" </span><span lang="HE">הוא הסיפרה הרביעית שאחרי הנקודה העשרונית (למשל: אם הדולר עלה מ-4.0670 ל- 4.0678 שקלים – מדובר בעלייה של 8 פיפס).</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדברי יפה, ה"סקאלפרים" פועלים במרווחים קטנים מאוד, של 5-10 פיפס בין מחיר הקנייה למחיר המכירה.<span> </span>ה"דיי טריידרס" סוחרים במרווחים גדולים יותר, של 10-50 פיפס, ה"סווינגרים" סוחרים בד"כ במרווחים של 50-100 פיפס (אם כי יש שסוחרים גם במרווחים של 100-500 פיפס). הפוזישן טריידרס, לעומת זאת סוחרים במרווחים של 100-500 פיפס, כאשר יש ביניהם כאלו שסוחרים גם במרווחים של 500-1,000 פיפס.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">"בנוגע לכמות העסקאות פר תקופה, הסקאלפרים מבצעים את מספר העסקאות הגבוה ביותר, לאחר מכן נמצאים הדיי טריידרס, אחריהם הסווינגרים ואילו בתחתית הסולם נמצאים ה"פוזישן טריידרס", המבצעים את מספר העסקאות הנמוך ביותר", אומר יפה.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדברי יפה, בנוגע לסוג הניתוח בו משתמשים – ניתן לומר שהסקאלפרים<span> </span>והדיי טריידרס מתבססים בעיקר על ניתוח טכני וניתוח מחזורי מסחר (ווליומים). הסווינגרים מתבססים בעיקר על ניתוח טכני, אך משלבים גם ניתוח כלכלי טהור (פונדמנטלי). ואילו הפוזישן טריידרס מתבססים בעיקר על ניתוח פונדמנטלי, דהיינו בודקים את הנתונים המאקרו-כלכליים של המדינות שקונים את המטבעות שלהן, כמו למשל ריביות, שיעורי האינפלציה, שיעורי צמיחת התמ"ג ועוד אינדיקטורים כלכליים. <span> </span></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE">בעקבות מהפיכת האינטרנט</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדברי יפה, שוק ההון הוא בין הראשונים שנהנו ממהפכת האינטרנט המהיר. "תופעת סחרני היום בישראל <span> </span>תפסה תאוצה לפני כ-4 שנים, כאשר ה-</span><span dir="ltr">ADSL</span><span lang="HE"> והאינטרנט בכבלים הפכו נגישים לציבור הרחב", הוא אומר. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לדברי אורי רענן, מבית ההשקעות פרוקסימה, סחרני היום החלו לפעול בתל אביב בסוף שנות ה-90, לאחר השקת מערכת "רצף" ב-1997, וסוף העידן של זירות המסחר הפיזיות. "מערכת 'רצף' מאפשרת מסחר רציף, סימולטאני ואלקטרוני – כאשר כל אחד יכול לסחור באמצעות המחשב בכל נקודת זמן. כמו כן, מערכת "רצף" הפכה את המסחר לשקוף: כל המשקיעים יכולים לראות בכל רגע נתון את התמונה המפורטת והמדויקת של המסחר בזמן אמת. תכונות אלו חשובות לסחרני היום", הוא אומר.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">"בעבר המסחר בבורסה התבצע רק באמצעות הטלפון, אולם כיום כל אחד יכול לסחור מהבית באמצעות האינטרנט. הלקוחות הקטנים, שיש להם היקף פעילות מצומצם, סוחרים בעיקר באמצעות מערכת ה-</span></span><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span> OrderNet</span><span lang="HE">, שמאפשרת מסחר באמצעות האינטרנט.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span>"ללקוחותינו הגדולים יותר אנו מספקים מערכות FMR</span><span> מתקדמות יותר כמו מערכת "Rezef</span><span>" המיועדת למסחר במניות בבורסת ת"א ומערכת "Maof</span><span lang="HE">" המיועדת למסחר באופציות על מדד המעו"ף. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span>"לפני כשלוש שנים החלנו לספק ללקוחותינו הגדולים גישה ישירה מביתם למחשב המסחר באמצעות רשת וירטואלית פרטית IP-VPN</span><span dir="ltr">) </span><span> </span><span lang="HE">). מדובר ברשת פרטית, מאובטחת וסגורה על גבי תשתיות האינטרנט של בזק או </span><span dir="ltr">HOT</span><span lang="HE"> - בדומה לרשת תקשורת פרטית המבוססת על קווי נל"ן. השימוש בטכנולוגיה זו, שהושקה לראשונה בתחילת 2004, מאפשר תגובה מהירה יותר של סחרני היום להתפתחויות בשוק", אומר רענן.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE">רמות תמיכה והתנגדות</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">משקיעים לטווח ארוך מתבססים בעיקר על ניתוח פונדמנטלי. כאשר מדובר במניות - הם מנתחים את הדוחות הכספיים של החברות בהן הם משקיעים ואת הענף בו הן פועלות, ומנסים להעריך את שווי החברות על פי כלים מימוניים שונים המקובלים באקדמיה. מכאן הם גוזרים את "מחיר היעד" כלומר, המחיר שלהערכתם שוות מניות החברה.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לעומת זאת, סחרני היום והסווינג כמעט ולא מתבססים על ניתוח פונדמנטלי. כאמור, חלק ניכר מפעילותם מתבסס על ניתוח טכני. הם מאמינים כי ניתן להרוויח מתנודות השוק ע"י ניבוי כיוונו, באמצעות כלים סטטיסטיים המבוססים בעיקר על ממוצעים נעים וסטיות תקן. דוגמאות למדדים אלו הם מדדי </span><span dir="ltr">RSI</span><span lang="HE">, </span><span dir="ltr">ROC</span><span lang="HE">, רצועות בולינגר, </span><span dir="ltr">MACD</span><span lang="HE">, מודלים סטוכסטיים, ועוד. מודלים אלו בד"כ לא נלמדים באוניברסיטאות, אלא בקורסים של חברות פרטיות הפועלות בתחום. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: black;" lang="HE">הניתוח הטכני מתאר דרכים שונות לחזות תנועות עתידיות בשוק ההון על בסיס תנועות שהיו בעבר. המטרה מאחרי השיטה הטכנית היא לזהות את מגמת המסחר. המטרה השנייה, והלא פחות חשובה, היא לזהות שינויים העשויים להתרחש במגמה. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: black;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-indent: -18pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"><span> </span>המנתחים הטכניים <span style="color: black;">מאתרים "נקודות התנגדות" ו"נקודות תמיכה" על גבי גרף הנכס בו הם סוחרים. נקודות ההתנגדות הן נקודות שאליהן הגיע ערך הנכס מספר פעמים – אבל לא חצה אותן כלפי מעלה. נקודות תמיכה, לעומת זאת, הן נקודות אליהן הגיע ערך הנכס מספר פעמים - אולם לא חצה אותן כלפי מטה. בין נקודות אלו הם משרטטים קו התנגדות המתואר כ"תקרה" וקו תמיכה המתואר כ"רצפה" (ראו גרף). </span></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-indent: -18pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: black;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-indent: -18pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: black;" lang="HE"><span> </span>"רמת תמיכה" מוגדרת כרמה שבה לחץ הקונים הוא חזק דיו על מנת לעצור את לחץ המוכרים. ואילו "רמת התנגדות" מוגדרת כרמה שבה לחץ המוכרים הוא חזק דיו על מנת לעצור את לחץ הקונים. ישנם סוגים שונים של רמות תמיכה ורמות התנגדות. יש את אלו שאנו רואים בבירור על הגרף וישנם "מחסומים פסיכולוגיים" כגון מספרים עגולים</span><span lang="HE"> (למשל: בשער השקל/דולר קיים מחסום פסיכולוגי ברמה של 4 שקלים לדולר).</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">סחרני היום והסווינג מקבלים החלטות בהתאם לרמות התמיכה וההתנגדות שאותן הם מאתרים על הגרף. אם מחיר הנכס עולה ומתקרב למשוכת ההתנגדות – הם מצפים שהוא ירד ולכן יטו למכור אותו. לעומת זאת, אם מחיר הנכס יורד ומתקרב לרמת התמיכה – הם מצפים שהוא יעלה ולכן נוטים לרכוש אותו. התופעה של קנייה ומכירה על פי רמות תמיכה ומשוכות התנגדות יוצרת גרף שדומה לשיני משור.</span></span></div> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"> </span></div> <div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"><img src="http://www.2all.co.il/web/Sites/alona-koren%5C16663_%2825%29.jpg" alt="" /> </span></span></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm -18pt 0pt 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: black;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-indent: -18pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="font-size:10pt; color: red;" lang="HE"> <font color="#ff0000"><span> </span>טכני או פונדמנטלי?</font></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">רוב מומחי המימון באקדמיה מזלזלים בשיטות הניתוח הטכני ויש אף כאלה שמכנים אותם "עבודת אלילים". לטענתם,<span style="color: black;"> בשיטה הטכנית אין ממש והיא לא שונה מהימור בקזינו, בו יש סיכוי של חמישים אחוזים לטובת כיוון מסחר מסוים. </span></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">ראש מחלקת מימון בביה"ס למנהל עסקים של האוניברסיטה העברית, ד"ר צבי וינר, אומר כי לשיטות הטכניות אין כל בסיס מדעי: "באקדמיה נעשו עשרות מחקרים שבדקו את יעילותן של שיטות הניתוח הטכניות, אולם הם לא מצאו כי השימוש בשיטות אלו נותן למשקיעים אפשרות להשיג תשואות עודפות על השוק. ניתוח טכני זה כלי שיווקי מצוין, שעוזר לחברות לגייס לקוחות, אולם זהו לא כלי שניתן להרוויח ממנו כסף", הוא טוען. </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">וינר משווה את הניתוח הטכני לתרופות פלסבו (ללא חומר פעיל) שניתנות לחולים: "יש כאן אפקט פסיכולוגי חזק. כשמציגים ללקוחות גרפים זה נראה מאוד משכנע. ההיצמדות לגרפים עוזרת להם להרגיש פחות רע עם ההפסדים", הוא אומר.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">לא כל סחרני היום נצמדים לגישה הטכנית. לדברי אורי רענן, רוב סחרני היום שסוחרים באופן עצמאי באמצעות פרוקסימה - אינם משתמשים כלל בניתוח טכני. "רובים לומדים את התנהגות השוק ברמת המאקרו ואת התנהגות החברות ברמת המיקרו ועל בסיס זה מקבלים החלטות השקעה. ברמת המאקרו הם בודקים בעיקר את השינויים בריבית ובמדד המחירים לצרכן. ברמת המיקרו הם בודקים את מועדי פרסום הדוחות הכספיים של החברות, את מועדי חלוקת הדיבידנדים (שמשפיעים על מחיר המניה), ואת המלצות האנליסטים. כמו כן, סחרני היום בודקים את הווליומים (מחזורי המסחר) במניה, ולומדים את התנודות במניה ואת השחקנים בשוק. כל זה מסייע להם לקבל החלטות השקעה", הוא אומר.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">בניגוד לרענן, שחף פרקש, אנליסט ומגדר סיכונים בחברת </span><span dir="ltr">Market Place</span><span lang="HE">, דוגל בניתוח טכני בלבד לצורך מסחר יומי בחוזים עתידיים."אני מתנגד נחרצות לשילוב של ניתוח פונדמנטלי במסחר יומי. זאת מכיוון שיש צורך להגיב במהירות למסחר ואין זמן לבדוק את כל הנתונים הכלכליים שמתפרסמים. אם נכניס למסחר שיקולים פונדמנטליים זה רק יבלבל אותנו. בניגוד למשקיעים לטווח ארוך, סחרני היום מגיבים למה שקורה בהווה - ולא למה שצפוי להתרחש בעתיד.<span style="color: red;"> </span>סוחר שיכניס שיקולים פונדמנטליים ימצא עצמו מתקשה לצאת מפוזיציה מפסידה כי הוא מעורב בה רגשית", הוא אומר.<span style="color: red;"> </span></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">ניר יפה מחברת פינוטק, סבור כי יש לשלב בין ניתוח טכני לפונדמנטלי: "קיימים סחרני יום שמתייחסים רק לניתוח הטכני, מכיוון שטוענים שכל המידע הדרוש גלום בגרף. ואולם, השחקנים המקצועיים יותר מתייחסים גם לנתונים פונדמנטליים. כמו כל דבר בחיים, אני סבור שהאמת היא איפשהו באמצע. גם אם משתמשים בכלים טכניים, לא ניתן להתעלם מהנתונים הפונדמנטליים שנמצאים ברקע", הוא אומר.</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE"> </span><span style="color: red;" lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" lang="HE">סוגי הסחרנים ומאפייניהם</span></span><span lang="HE"></span></span></p> <div dir="rtl"> <table class="MsoTableGrid" style="border: medium none ; border-collapse: collapse;" dir="rtl" border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> <tbody> <tr> <td style="border: 1pt solid windowtext; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" dir="ltr">Scalpers</span></span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" dir="ltr">Day Traders</span></span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><strong><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" dir="ltr">Swingers</span></span></strong></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><strong><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt; color: red; font-family:Arial;" dir="ltr">Position Traders</span></span></strong></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><strong><span style="text-decoration: underline;"><span style="color: red;" lang="HE">(בתחום המט"ח)</span></span></strong></span></p></td> </tr> <tr> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE">משך הזמן בו מחזיקים בפוזיציה</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">דקות</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">שעות</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">ימים</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">שבועות</span></span></p></td> </tr> <tr> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE">סוג הניתוח בו משתמשים </span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">ניתוח טכני בלבד</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">בעיקר ניתוח טכני</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">טכני + פונדמנטלי</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">בעיקר פונדמנטלי</span></span></p></td> </tr> <tr> <td style="border: medium none #ece9d8; padding: 0cm 5.4pt; width: 426.1pt; background-color: transparent;" colspan="5" width="568" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"> </span></span></p></td> </tr> <tr> <td style="border: 1pt solid windowtext; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE">מספר העסקאות פר תקופה</span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">הגבוה ביותר</span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">נמוך בהשוואה ל-</span><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" dir="ltr">Scalpers</span><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"></span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">נמוך בהשוואה ל-</span><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" dir="ltr">Day Traders</span><span style="background: yellow none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE"></span></span></p></td> <td style="border-style: solid none solid solid; border-color: windowtext #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: 1pt medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">הנמוך ביותר</span></span></p></td> </tr> <tr> <td style="border-style: none solid solid; border-color: #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="color: red;" lang="HE">המרווחים בהם פועלים (במסחר במט"ח)</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">5-10 פיפס</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.2pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">10-50 פיפס</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">50-100</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">ולעיתים </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">100-500 פיפס</span></span></p></td> <td style="border-style: none none solid solid; border-color: #ece9d8 #ece9d8 windowtext windowtext; border-width: medium medium 1pt 1pt; padding: 0cm 5.4pt; width: 85.25pt; background-color: transparent;" width="114" valign="top"> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">100-500</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">ולעיתים</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="background: aqua none repeat scroll 0% 50%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" lang="HE">500-1,000 פיפס</span></span></p></td> </tr> </tbody> </table></div> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; padding-top: 1pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <div style="border: 1pt solid windowtext; padding: 1pt 4pt;"> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;" lang="HE">אזהרות רשות ניירות ערך האמריקנית (ה-</span><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;" dir="ltr">SEC</span></span><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;"><span lang="HE"><font color="#ff00ff">) מפני </font></span></span></span><span style="text-decoration: underline;"><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;" dir="ltr" lang="HE"><span><font color="#ff00ff"> </font></span></span><span style="font-size:10pt; color: fuchsia;" dir="ltr">Day Trading</span></span><span style="color: fuchsia;" lang="HE">:</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE"> </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* היזהרו מ"טיפים חמים" ומ"עצות של מומחים" באתרי האינטרנט והניוזלטרים!</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* זכרו שסמינרים "חינוכיים", קורסים וגם ספרים בנושא – עלולים להיות לא אובייקטיביים!<span style="color: fuchsia;"></span></span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* אם אתם נכנסים לפעילות זו - היו נכונים לספוג הפסדים כספיים עצומים!</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* קחו בחשבון ש-</span><span dir="ltr">Day Trading</span><span lang="HE"> הינו מקצוע רווי סטרס!</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* המינוף הגבוה (האשראי) בו משתמשים רוב סחרני היום מגדיל מאוד את רמת הסיכון שלהם!</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* אל תאמינו לפרסומות לפיהן אתם עומדים לעשות "כסף קל"! </span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* לפני שאתם מתחילים לסחור באמצעות חברה מסוימת – דרשו לדעת כמה מלקוחותיה הפסידו וכמה מהם<span> </span>באמת הרוויחו!</span></span></p> <p class="MsoNormal" style="border: medium none ; margin: 0cm 0cm 0pt; padding: 0cm;" dir="rtl"><span style="font-family:Arial; font-size:10pt;"><span lang="HE">* בדקו את אמינות החברה שבאמצעותה אתם סוחרים באמצעות הרגולאטורים המקומיים!</span></span></p></div> <br/><br/> <strong><u>פרטים אודות כותב המאמר</u></strong> <br/> <p class="MsoNormal" style="margin-right: 18pt; text-align: right; direction: rtl; unicode-bidi: embed;" dir="rtl"><span lang="HE">כתבת בתחומי הכלכלה שוק ההון והפיננסים החל משנת 1998</span>.<span dir="ltr"> </span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-right: 18pt; text-align: right; direction: rtl; unicode-bidi: embed;" dir="rtl"><span lang="HE">בעלת תואר שני במנהל עסקים מטעם אוניברסיטת בן גוריון, עם התמחות במימון. תואר ראשון בכלכלה ומדעי החברה מטעם אוניברסיטת בר-אילן</span><span dir="ltr">.</span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-right: 18pt; text-align: right; direction: rtl; unicode-bidi: embed;" dir="rtl"><a href="http://www.koren.dcn.co.il/">http://www.koren.dcn.co.il/</a></p> <br/><a href="http://www.portal-asakim.com"> מקור המאמר: אתר מאמרים עסקיים ומקצועיים</a>
גירסת טקסט:
משקיעים לטווח קצר (ביותר) מאת אלונה קורן (פורסם במגזין The Investor במאי 2007) 'נרות יפאנים', 'טיקים', 'מתנדים', 'תבניות צ'ארטיסטיות' , 'תיקון פיבונצ'י' ועוד שאר ירקות – נשמע לכם סינית?? עבור קבוצה לא מבוטלת של משקיעים (או יותר נכון "סחרנים") מדובר במושגים שימושיים ביותר. אלו הן כלים ל"ניתוח טכני", בהם משתמשת בעיקר קבוצה מסוימת של משקיעים שנקראים "סחרני יום" (Day Traders) וסווינג (Swing). 'סחרני יום' הם סוג של משקיעים לטווח קצר ביותר: לא יותר מיום מסחר אחד. הם מוכרים את הנכס אותו קנו (מניות, מט"ח וחוזים עתידיים) לאחר מספר שעות בלבד, ומנסים להשיג רווחים כתוצאה מהתנודות שקיימות במחירו במהלך יום המסחר. סחרנים אלו תמיד יוצאים מהפוזיציה באותו היום בו הם נכנסים אליה. תחת הקטגוריה של "סחרני יום" קיים סוג נוסף של סחרנים, המכונים סקאלפרים (scalpers). סחרנים אלו מחזיקים בנכס בפרקי זמן קצרים אף יותר: דקות ורגעים ספורים בלבד. סוג נוסף של מסחר לטווח קצר נקרא Swing. בניגוד לסחרני היום והסקאלפרים, סחרני ה-Swing נשארים בפוזיציה במשך מספר ימים עד שבוע. תופעת סחרני היום שנויה במחלוקת. יש הטוענים כי סחרני היום מפריעים למסחר, מכיוון שפועלים מתוך שיקולים שאינם כלכליים. לעומתם, יש לא מעט שטוענים שסחרני היום דווקא תורמים למסחר, בכך שהם מגדילים את הסחירות והנזילות בשוק. רשות ניירות ערך האמריקנית (ה-SEC ) מפרסמת באתר האינטרנט שלה אזהרות מפני סחרני יום (ראו תיבה). האזהרות הנ"ל מתייחסות בעיקר למסחר במניות, תעודות סל ונכסים נגזרים (אופציות וחוזים עתידיים). אזהרות אלו אינן מתייחסות לסחרני יום בתחום המט"ח מכיוון שמטבעות אינם מוגדרים כניירות ערך. יצאנו לבדוק את תופעת המסחר לטווח קצר בארץ. לצורך כך פנינו לשלושה סוגים של סחרני יום וסווינג: האחד מתחום המסחר במט"ח (חברת פינוטק), השני מתחום המסחר במניות בבורסת תל-אביב (בית ההשקעות פרוקסימה) והשלישי מתחום המסחר בחוזים עתידיים (חברת Market Place ). עמלות נמוכות וסיכוני אשראי אורי רענן, מנכ"ל משותף בבית ההשקעות פרוקסימה, מדגיש כי עבור סחרני היום קיימת חשיבות מיוחדת לעמלות נמוכות: "סחרני היום מבצעים פעולות רבות במהלך כל יום מסחר. הם מנסים 'לרכב' על התנודות היומיות במחירי המניות. ואולם, אם התנודה היומית במניה בה הם סוחרים אינה גבוהה – הרווח שישיג הסחרן יתקזז בגין העמלות שיצטרך לשלם. לפיכך, העמלות שמשלמים סחרני היום צריכות להיות נמוכות באופן מהותי מהעמלות שמשלמים משקיעים "רגילים". לסחרני היום יש מעין 'הנחת כמות' על עמלות, מכיוון שהם מבצעים פעולות רבות", הוא מדגיש. גורם מהותי נוסף עבור סחרני היום הוא מסגרות האשראי הגבוהות שהם מקבלים לצורך ביצוע המסחר היומי, מה שמזכיר מעט את האשראים הגדולים שנתנו הבנקים ללקוחותיהם לצורך המסחר בבורסה בשנות ה-90 המוקדמות. לדברי רענן, סחרני היום נכנסים לפוזיציות גדולות מאוד, בהיקפים של מיליוני שקלים ביום מסחר אחד – למרות שאין ברשותם את הסכומים האלו. "כאן אנחנו נכנסים לתמונה ומספקים להם את המינוף הנדרש לביצוע המסחר התוך יומי", הוא אומר. לדבריו, לקוחות חדשים מקבלים מהחברה אשראי על-פי יחס האשראי שמותר על-ידי הבורסה. "לפני מתן אשראי ללקוח אנו בודקים את אופי הפעילות שלו ואת סוג ניירות הערך בהם הוא סוחר. רק לקוחות שעומדים בסטנדרטים נוקשים מקבלים מינוף לכספם. יש להדגיש כי המינוף הזה משמש אותם אך ורק למסחר תוך יומי", הוא אומר. "לקוח שיש לו הון עצמי של 100 אלף שקל יכול לקבל מאיתנו מסגרת אשראי של 2 מיליון שקלים לצורך המסחר התוך יומי. מדובר כאן במינוף גבוה מאוד: פי 20 מהונו העצמי. עלינו לנהל את סיכוני האשראי של הלקוח. בהקשר זה אני חייב לציין שמעולם לא הגענו למצבים בו אדם מחק לחלוטין את תיק ההשקעות שלו במסחר יומי – אם כי היו לקוחות שרשמו הפסדים", אומר רענן. כללי משחק ומשמעת עצמית למרות שסחרני היום משתמשים במתודות סטטיסטיות מתוחכמות לצורך קבלת החלטות - כללי המשחק שהם קובעים לעצמם די מזכירים את הכללים שקובע לעצמו מהמרים בקזינו. לדברי רענן, כל סחרן קובע לעצמו את כללי המשחק, כאשר הכללים העיקריים הם: Stop Loss (עצירת ההפסד): אם אפסיד X% מהסכום שבו סחרתי – אצא מהפוזיציה ובכך אעצור את ההפסד. Take Profit – אם הרווחתי X% מהסכום אותו השקעתי – אצא מהפוזיציה ואקח לעצמי את הרווח. לא אתפתה להישאר בפוזיציה בתקווה להרוויח יותר. לדברי רענן, כל סחרן קובע את כללי המשחק שלו על פי מבנה האישיות שלו ונכונותו לספוג הפסדים. "יש סחרנים שמסוגלים להפסיד 2,000 שקל מבלי להניד עפעף. לעומת זאת, עבור אחרים הפסד כזה הוא סוף העולם", הוא אומר. לדבריו, סחרני היום צריכים לפעול בצורה מאוד טכנית וקרה, ולנטרל את הסנטימנטים. אסור להם להסתחרר מהרווחים. אם הם החליטו לצאת מהפוזיציה ברגע שהגיעו לרווח מסוים – הם צריכים "לחתוך" מהר ולא להצטער על כך שיכלו להרוויח יותר. כמו כן, ברגע שהם רואים שהם מפסידים – הם צריכים "לחתוך" את ההפסד בזמן - מבלי להצטער על כך שטעו. "חשוב מאוד שסחרני היום ישמרו על משמעת עצמית חזקה. הם חייבים להיצמד לכללי המשחק שקבעו לעצמם ולשכלל אותם עם הזמן. אם הם לא ייצמדו לכללים - הם עלולים להיכנס לסחרור שלא יוכלו לצאת ממנו", מזהיר רענן. פיפסים ומרווחים מנכ"ל חברת פינוטק ישראל, ניר יפה, מדגיש כי בניגוד למסחר במניות, שרובו מתבצע לטווחי זמן ארוכים, הרי שבתחום המט"ח רוב המסחר מתבצע לטווחי זמן קצרים. "בנוסף לסחרני היום, הסקאלפרים והסווינגרים, בשוק המט"ח קיים סוג נוסף של סחרנים, שנקראים Position Traders. סחרנים אלה פועלים בטווחי זמן ארוכים יותר, של מספר שבועות", הוא מסביר. יפה מבחין בין ארבעת סוגי הסחרנים לפי 4 קטגוריות: משך הזמן בו הם סוחרים (כמפורט לעיל), כמות העסקאות פר תקופה, המירווחים בהם פועלים השחקנים, וסוג הניתוח בו הם משתמשים לצורך קבלת החלטות (ראו טבלה). לדבריו, המרווחים בהם פועלים בשוק מט"ח נמדדים ב"פיפסים", כאשר "מרווח" הוא הפער בין מחיר הקניה למחיר המכירה (הגבוה ממנו בהכרח) ואילו "פיפס" הוא הסיפרה הרביעית שאחרי הנקודה העשרונית (למשל: אם הדולר עלה מ-4.0670 ל- 4.0678 שקלים – מדובר בעלייה של 8 פיפס). לדברי יפה, ה"סקאלפרים" פועלים במרווחים קטנים מאוד, של 5-10 פיפס בין מחיר הקנייה למחיר המכירה. ה"דיי טריידרס" סוחרים במרווחים גדולים יותר, של 10-50 פיפס, ה"סווינגרים" סוחרים בד"כ במרווחים של 50-100 פיפס (אם כי יש שסוחרים גם במרווחים של 100-500 פיפס). הפוזישן טריידרס, לעומת זאת סוחרים במרווחים של 100-500 פיפס, כאשר יש ביניהם כאלו שסוחרים גם במרווחים של 500-1,000 פיפס. "בנוגע לכמות העסקאות פר תקופה, הסקאלפרים מבצעים את מספר העסקאות הגבוה ביותר, לאחר מכן נמצאים הדיי טריידרס, אחריהם הסווינגרים ואילו בתחתית הסולם נמצאים ה"פוזישן טריידרס", המבצעים את מספר העסקאות הנמוך ביותר", אומר יפה. לדברי יפה, בנוגע לסוג הניתוח בו משתמשים – ניתן לומר שהסקאלפרים והדיי טריידרס מתבססים בעיקר על ניתוח טכני וניתוח מחזורי מסחר (ווליומים). הסווינגרים מתבססים בעיקר על ניתוח טכני, אך משלבים גם ניתוח כלכלי טהור (פונדמנטלי). ואילו הפוזישן טריידרס מתבססים בעיקר על ניתוח פונדמנטלי, דהיינו בודקים את הנתונים המאקרו-כלכליים של המדינות שקונים את המטבעות שלהן, כמו למשל ריביות, שיעורי האינפלציה, שיעורי צמיחת התמ"ג ועוד אינדיקטורים כלכליים. בעקבות מהפיכת האינטרנט לדברי יפה, שוק ההון הוא בין הראשונים שנהנו ממהפכת האינטרנט המהיר. "תופעת סחרני היום בישראל תפסה תאוצה לפני כ-4 שנים, כאשר ה-ADSL והאינטרנט בכבלים הפכו נגישים לציבור הרחב", הוא אומר. לדברי אורי רענן, מבית ההשקעות פרוקסימה, סחרני היום החלו לפעול בתל אביב בסוף שנות ה-90, לאחר השקת מערכת "רצף" ב-1997, וסוף העידן של זירות המסחר הפיזיות. "מערכת 'רצף' מאפשרת מסחר רציף, סימולטאני ואלקטרוני – כאשר כל אחד יכול לסחור באמצעות המחשב בכל נקודת זמן. כמו כן, מערכת "רצף" הפכה את המסחר לשקוף: כל המשקיעים יכולים לראות בכל רגע נתון את התמונה המפורטת והמדויקת של המסחר בזמן אמת. תכונות אלו חשובות לסחרני היום", הוא אומר. "בעבר המסחר בבורסה התבצע רק באמצעות הטלפון, אולם כיום כל אחד יכול לסחור מהבית באמצעות האינטרנט. הלקוחות הקטנים, שיש להם היקף פעילות מצומצם, סוחרים בעיקר באמצעות מערכת ה- OrderNet, שמאפשרת מסחר באמצעות האינטרנט. "ללקוחותינו הגדולים יותר אנו מספקים מערכות FMR מתקדמות יותר כמו מערכת "Rezef" המיועדת למסחר במניות בבורסת ת"א ומערכת "Maof" המיועדת למסחר באופציות על מדד המעו"ף. "לפני כשלוש שנים החלנו לספק ללקוחותינו הגדולים גישה ישירה מביתם למחשב המסחר באמצעות רשת וירטואלית פרטית IP-VPN) ). מדובר ברשת פרטית, מאובטחת וסגורה על גבי תשתיות האינטרנט של בזק או HOT - בדומה לרשת תקשורת פרטית המבוססת על קווי נל"ן. השימוש בטכנולוגיה זו, שהושקה לראשונה בתחילת 2004, מאפשר תגובה מהירה יותר של סחרני היום להתפתחויות בשוק", אומר רענן. רמות תמיכה והתנגדות משקיעים לטווח ארוך מתבססים בעיקר על ניתוח פונדמנטלי. כאשר מדובר במניות - הם מנתחים את הדוחות הכספיים של החברות בהן הם משקיעים ואת הענף בו הן פועלות, ומנסים להעריך את שווי החברות על פי כלים מימוניים שונים המקובלים באקדמיה. מכאן הם גוזרים את "מחיר היעד" כלומר, המחיר שלהערכתם שוות מניות החברה. לעומת זאת, סחרני היום והסווינג כמעט ולא מתבססים על ניתוח פונדמנטלי. כאמור, חלק ניכר מפעילותם מתבסס על ניתוח טכני. הם מאמינים כי ניתן להרוויח מתנודות השוק ע"י ניבוי כיוונו, באמצעות כלים סטטיסטיים המבוססים בעיקר על ממוצעים נעים וסטיות תקן. דוגמאות למדדים אלו הם מדדי RSI, ROC, רצועות בולינגר, MACD, מודלים סטוכסטיים, ועוד. מודלים אלו בד"כ לא נלמדים באוניברסיטאות, אלא בקורסים של חברות פרטיות הפועלות בתחום. הניתוח הטכני מתאר דרכים שונות לחזות תנועות עתידיות בשוק ההון על בסיס תנועות שהיו בעבר. המטרה מאחרי השיטה הטכנית היא לזהות את מגמת המסחר. המטרה השנייה, והלא פחות חשובה, היא לזהות שינויים העשויים להתרחש במגמה. המנתחים הטכניים מאתרים "נקודות התנגדות" ו"נקודות תמיכה" על גבי גרף הנכס בו הם סוחרים. נקודות ההתנגדות הן נקודות שאליהן הגיע ערך הנכס מספר פעמים – אבל לא חצה אותן כלפי מעלה. נקודות תמיכה, לעומת זאת, הן נקודות אליהן הגיע ערך הנכס מספר פעמים - אולם לא חצה אותן כלפי מטה. בין נקודות אלו הם משרטטים קו התנגדות המתואר כ"תקרה" וקו תמיכה המתואר כ"רצפה" (ראו גרף). "רמת תמיכה" מוגדרת כרמה שבה לחץ הקונים הוא חזק דיו על מנת לעצור את לחץ המוכרים. ואילו "רמת התנגדות" מוגדרת כרמה שבה לחץ המוכרים הוא חזק דיו על מנת לעצור את לחץ הקונים. ישנם סוגים שונים של רמות תמיכה ורמות התנגדות. יש את אלו שאנו רואים בבירור על הגרף וישנם "מחסומים פסיכולוגיים" כגון מספרים עגולים (למשל: בשער השקל/דולר קיים מחסום פסיכולוגי ברמה של 4 שקלים לדולר). סחרני היום והסווינג מקבלים החלטות בהתאם לרמות התמיכה וההתנגדות שאותן הם מאתרים על הגרף. אם מחיר הנכס עולה ומתקרב למשוכת ההתנגדות – הם מצפים שהוא ירד ולכן יטו למכור אותו. לעומת זאת, אם מחיר הנכס יורד ומתקרב לרמת התמיכה – הם מצפים שהוא יעלה ולכן נוטים לרכוש אותו. התופעה של קנייה ומכירה על פי רמות תמיכה ומשוכות התנגדות יוצרת גרף שדומה לשיני משור. טכני או פונדמנטלי? רוב מומחי המימון באקדמיה מזלזלים בשיטות הניתוח הטכני ויש אף כאלה שמכנים אותם "עבודת אלילים". לטענתם, בשיטה הטכנית אין ממש והיא לא שונה מהימור בקזינו, בו יש סיכוי של חמישים אחוזים לטובת כיוון מסחר מסוים. ראש מחלקת מימון בביה"ס למנהל עסקים של האוניברסיטה העברית, ד"ר צבי וינר, אומר כי לשיטות הטכניות אין כל בסיס מדעי: "באקדמיה נעשו עשרות מחקרים שבדקו את יעילותן של שיטות הניתוח הטכניות, אולם הם לא מצאו כי השימוש בשיטות אלו נותן למשקיעים אפשרות להשיג תשואות עודפות על השוק. ניתוח טכני זה כלי שיווקי מצוין, שעוזר לחברות לגייס לקוחות, אולם זהו לא כלי שניתן להרוויח ממנו כסף", הוא טוען. וינר משווה את הניתוח הטכני לתרופות פלסבו (ללא חומר פעיל) שניתנות לחולים: "יש כאן אפקט פסיכולוגי חזק. כשמציגים ללקוחות גרפים זה נראה מאוד משכנע. ההיצמדות לגרפים עוזרת להם להרגיש פחות רע עם ההפסדים", הוא אומר. לא כל סחרני היום נצמדים לגישה הטכנית. לדברי אורי רענן, רוב סחרני היום שסוחרים באופן עצמאי באמצעות פרוקסימה - אינם משתמשים כלל בניתוח טכני. "רובים לומדים את התנהגות השוק ברמת המאקרו ואת התנהגות החברות ברמת המיקרו ועל בסיס זה מקבלים החלטות השקעה. ברמת המאקרו הם בודקים בעיקר את השינויים בריבית ובמדד המחירים לצרכן. ברמת המיקרו הם בודקים את מועדי פרסום הדוחות הכספיים של החברות, את מועדי חלוקת הדיבידנדים (שמשפיעים על מחיר המניה), ואת המלצות האנליסטים. כמו כן, סחרני היום בודקים את הווליומים (מחזורי המסחר) במניה, ולומדים את התנודות במניה ואת השחקנים בשוק. כל זה מסייע להם לקבל החלטות השקעה", הוא אומר. בניגוד לרענן, שחף פרקש, אנליסט ומגדר סיכונים בחברת Market Place, דוגל בניתוח טכני בלבד לצורך מסחר יומי בחוזים עתידיים."אני מתנגד נחרצות לשילוב של ניתוח פונדמנטלי במסחר יומי. זאת מכיוון שיש צורך להגיב במהירות למסחר ואין זמן לבדוק את כל הנתונים הכלכליים שמתפרסמים. אם נכניס למסחר שיקולים פונדמנטליים זה רק יבלבל אותנו. בניגוד למשקיעים לטווח ארוך, סחרני היום מגיבים למה שקורה בהווה - ולא למה שצפוי להתרחש בעתיד. סוחר שיכניס שיקולים פונדמנטליים ימצא עצמו מתקשה לצאת מפוזיציה מפסידה כי הוא מעורב בה רגשית", הוא אומר. ניר יפה מחברת פינוטק, סבור כי יש לשלב בין ניתוח טכני לפונדמנטלי: "קיימים סחרני יום שמתייחסים רק לניתוח הטכני, מכיוון שטוענים שכל המידע הדרוש גלום בגרף. ואולם, השחקנים המקצועיים יותר מתייחסים גם לנתונים פונדמנטליים. כמו כל דבר בחיים, אני סבור שהאמת היא איפשהו באמצע. גם אם משתמשים בכלים טכניים, לא ניתן להתעלם מהנתונים הפונדמנטליים שנמצאים ברקע", הוא אומר. סוגי הסחרנים ומאפייניהם Scalpers Day Traders Swingers Position Traders (בתחום המט"ח) משך הזמן בו מחזיקים בפוזיציה דקות שעות ימים שבועות סוג הניתוח בו משתמשים ניתוח טכני בלבד בעיקר ניתוח טכני טכני + פונדמנטלי בעיקר פונדמנטלי מספר העסקאות פר תקופה הגבוה ביותר נמוך בהשוואה ל-Scalpers נמוך בהשוואה ל-Day Traders הנמוך ביותר המרווחים בהם פועלים (במסחר במט"ח) 5-10 פיפס 10-50 פיפס 50-100 ולעיתים 100-500 פיפס 100-500 ולעיתים 500-1,000 פיפס אזהרות רשות ניירות ערך האמריקנית (ה-SEC) מפני Day Trading: * היזהרו מ"טיפים חמים" ומ"עצות של מומחים" באתרי האינטרנט והניוזלטרים! * זכרו שסמינרים "חינוכיים", קורסים וגם ספרים בנושא – עלולים להיות לא אובייקטיביים! * אם אתם נכנסים לפעילות זו - היו נכונים לספוג הפסדים כספיים עצומים! * קחו בחשבון ש-Day Trading הינו מקצוע רווי סטרס! * המינוף הגבוה (האשראי) בו משתמשים רוב סחרני היום מגדיל מאוד את רמת הסיכון שלהם! * אל תאמינו לפרסומות לפיהן אתם עומדים לעשות "כסף קל"! * לפני שאתם מתחילים לסחור באמצעות חברה מסוימת – דרשו לדעת כמה מלקוחותיה הפסידו וכמה מהם באמת הרוויחו! * בדקו את אמינות החברה שבאמצעותה אתם סוחרים באמצעות הרגולאטורים המקומיים! נכתב על ידי כתבת בתחומי הכלכלה שוק ההון והפיננסים החל משנת 1998. בעלת תואר שני במנהל עסקים מטעם אוניברסיטת בן גוריון, עם התמחות במימון. תואר ראשון בכלכלה ומדעי החברה מטעם אוניברסיטת בר-אילן. http://www.koren.dcn.co.il/ מקור המאמר:אתר מאמרים עסקיים ומקצועיים http://www.portal-asakim.com
בחזרה למאמר
לכותבי מאמרים
התחבר
הרשמה למערכת
שחזור סיסמה
מאמרים בקטגוריות
אימון אישי
אינטרנט והחיים ברשת
בידור ופנאי
ביטוח
בית משפחה וזוגיות
בניין ואחזקה
הודעות לעיתונות
חברה, פוליטיקה ומדינה
חוק ומשפט
חינוך ולימודים
מדעי החברה
מדעי הטבע
מדעי הרוח
מחשבים וטכנולוגיה
מיסים
מתכונים ואוכל
נשים
ספורט וכושר גופני
עבודה וקריירה
עיצוב ואדריכלות
עסקים
פיננסים וכספים
קניות וצרכנות
רוחניות
רפואה ובריאות
תחבורה ורכב
תיירות ונופש
© כל הזכויות שמורות לאתר מאמרים עסקיים ומקצועיים
שיווק באינטרנט
על ידי WSI